（原标题：恒生互联网ETF（159688）涨超2%，阿里巴巴2025年第三财季净利润增长超300%）

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2月21日，恒生互联网指数表现活跃，开盘一度涨超4.03%。受此影响，截至发稿，恒生互联网ETF（159688）涨超2.41%，换手率超23%；成分股中，阿里巴巴-W一度涨超9.9%，腾讯控股、金山云、美图公司、商汤-W等多股跟涨。

消息面上，阿里巴巴2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报会上表示，阿里将于近期发布基于千问Qwen2.5-MAX的深度推理模型。吴泳铭还表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。此外，隔夜阿里巴巴美股盘中一度涨近15%，收盘仍大涨超8%。

华泰证券提出，代表中国科技行业核心实力的“七巨头”，包括小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。此外，DeepSeek有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动中国科技产业链进入新一轮创新周期。

东吴证券表示，阿里巴巴大模型及云业务占据优势地位。阿里巴巴1月底超大规模的 MoE 模型 Qwen2.5-Max 正式上线，在与业界领先模型对比中呈现出强大的性能。云业务层面，阿里云在国内多年保持龙头地位，竞争优势在AI时代有望延续。阿里云平台2020年至2024年AI类产品消费额增长超20倍，特别是在2024年增速显著加快。强劲的AI市场需求推动计算体系从以CPU主导向以GPU主导转移，模型调用量、智能体数量和调用量也均呈现高速增长。2025年DeepSeek等开源模型对国内AI应用开发的加速，以及阿里巴巴与苹果合作推进，预计阿里云收入增速有望进一步提升。

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